Voorbeeld geschreven call optie Shell

Concreet voorbeeld van een geschreven call + aandelen met het aandeel Shell.

Voor deze constructie zijn met name aandelen met een hoog dividend aantrekkelijk zoals: Shell, Kpn, of vastgoed aandelen. Voor dit voorbeeld zijn koersen gebruikt van 13 mei 2010.

We kopen 100 aandelen Shell voor 22 euro en 10 cent per aandeel. totaal: 2210 euro.

We schrijven 1 call shell 2014 met een uitoefenprijs van 24 voor 2,20 : 220 euro.

Door het schrijven (verkopen) van de call optie bent u verplicht om tot december 2014 uw aandelen te verkopen voor 24 euro. U ontvangt hiervoor het mooie bedrag van 220 euro.

Voor deze constructie heeft u nodig 2210 - 220 euro = 1990 euro.
Als we uitgaan van 10 euro kosten komen we op een investering van precies 2000 euro.

Als Shell in december 2014 op 24 euro of hoger staat realiseert u het volgende rendement:
Investering:    2000 euro
verkocht voor: 2400 euro
koerswinst :     400 euro

Dit is een rendement van 20% in ruim 4,5 jaar. Ruim 4% per jaar.
Tel hierbij op het dividend van ongeveer 120 euro voor 100 aandelen.
Dit is 6% per jaar.

Totaal 10% per jaar 4,5 jaar lang!!

Let op!! Het aandeel hoeft nog maar een kleine 10% te stijgen (in ruim 4 jaar tijd van 22 naar 24) om dit rendement te behalen.
Dit komt neer op een stijging van het aandeel Shell van nog geen 2,5% per jaar.
De aandelen raakt u vanzelf kwijt aan het einde van de looptijd wanneer de optie wordt uitgeoefend.

Mocht het aandeel 10% dalen in de komende jaren (van 22 naar 20) dan heeft nog steeds geen koersverlies en de optie loopt waardeloos af.
De optie zal niet uitgeoefend worden dus u houd de aandelen.
U maakt nog steeds een mooi 6% rendement als Shell zijn dividend gewoon betaald.

Bij een daling tot onder de 20 euro realiseren we een koersverlies.
Het maximale verlies is uw inleg van 2000 euro.

Extra dividend

Alleen aandelen Shell:
1,20 dividend bij een koers van 22 euro.
1,20/22*100% = 5,45%

Aandelen + geschreven call:
1,20 dividend bij een koers van 20 euro.
(zie de berekening hierboven van 2000 euro voor 100 aandelen)
1,20/20*100% = 6%

In dit voorbeeld hebben we dus ruim 0,5% extra dividend ten opzichte van een investering in Shell zonder opties.

Voordelen:

  • Meer dividend dan wanneer u alleen aandelen kocht zonder optie.
  • Bescherming bij daling van de koers
  • Maximale rendement wordt al gehaald bij zeer beperkte stijging van het aandeel Shell

Nadelen:

  • Bij grote koersstijging is uw winst gemaximeerd